SVENSK ENERGI – SWEDENERGY - AB
REMISSVAR
Marknad Catherine Lillo 08 - 677 2681
[email protected]
1 (3)
Datum
Beteckning
2015-05-11
Fi 2015/578
Finansdepartementet, Finansmarknadsavdelningen Rebecca Appelgren; Elisabeth Helmenius 103 33 Stockholm
Remissvar avseende Finansdepartementets remiss av Värdepappersmarknaden, MiFID II och MiFIR (SOU 2015:2) 1. Sammanfattning Svensk Energi anser att det är viktigt att direktivets ställningstaganden upprätthålls i svensk lag gällande undantagen från tillståndsplikt samt definitionen av finansiella instrument. Vi är oroade över att viss nivå Iformulering verkar saknas i det svenska lagförslaget och därmed riskerar att leda till att fler energiföretag hamnar under tillståndsplikt. Om det svenska lagförslaget innebär alltför stora ingrepp på de undantag som föreslås i direktivet riskerar det att försämra elmarknadens funktion med minskad transparens och sämre likviditet som följd.
2. Inledning Svensk Energi är den svenska elbranschens intresse- och branschorganisation. Vi har elnätsföretag, elhandelsföretag och elproduktionsföretag som medlemmar. Sammantaget har vi 169 medlemskoncerner med cirka 370 företag som medlemmar. Svensk Energi stödjer regelverksändringarna som syftar till att minska den finansiella sektorns risker. Vi anser dock att det vore olyckligt om reglerna för elbranschen blir desamma som för finansiella institut, då dessa branscher ligger långt ifrån varandra vad gäller finansiell risk. Vi vill verka för god genomlysning och transparens samt övervakning men också tillse att villkoren är rimliga för marknadens aktörer. Aktörerna på elmarknaden använder i första hand derivathandel för att prissäkra underliggande fysiskt behov dvs. som ett riskhanteringsverktyg för att minska risker. Det har i tidigare EU-rapporter slagits fast att elmarknadens aktörer utgör en betydligt lägre systemrisk än finansiella institut. Detta medges i direktiv 2014/65/EU genom särskilda undantag för energiföretag med underliggande vara som handlar med råvaruderivat. Nedan lämnar Svensk Energi sina synpunkter och fördjupade kommentarer på utredningens förslag.
Svensk Energi 101 53 Stockholm Besöksadress Olof Palmes gata 31
Tel Fax
08-677 25 00 08-677 25 06
Org.nr
802000-7590
Säte Stockholm kontaktaoss@ svenskenergi.se www.svenskenergi.se
SVENSK ENERGI – SWEDENERGY - AB
3. Del 1 – Förslag till lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden 3.1
Författningsförslag – 1 kap 4 § punkt 5
I direktivet 2014/65/EU sektion C(6) görs ett tydligt undantag för grossistenergiprodukter som handlas över OTF-plattformar under förutsättning att de avvecklas fysiskt, då dessa produkter täcks av förordning (EU) nr 1227/2011 om integritet och öppenhet på grossistmarknaderna för energi. I utredningens förslag till lagändring saknas detta undantag. Undantaget är av betydelse för energibranschen då denna typ av produkter är en viktig del av den europeiska energimarknaden och slutpriset för konsumenter och Svensk Energi ser det som nödvändigt att klargöra att undantaget ska gälla även i Sverige. Därför bör 4 § punkt 5 förtydligas exempelvis genom följande formulering: ”c) optioner, terminskontrakt, swappar och varje annat derivatkontrakt som avser råvaror som kan avvecklas fysiskt förutsatt att de handlas på en reglerad marknad eller en handelsplattform med undantag för de grossistenergiprodukter som handlas på en OTF-plattform och som måste avvecklas fysiskt”. ESMAs förslag till tekniskt råd som för närvarande behandlas av kommissionen om tolkningen av sektion C6 innehåller en utveckling av definitionen av ”måste avvecklas fysiskt”1. 3.2
Författningsförslag - 2 kap 5 § punkt 11
Direktivet 2014/65/EU artikel 2(1)(j) medger undantag från tillståndsplikten för energiföretag som handlar på energibörs, inklusive market makers, under förutsättning att detta är en sidoverksamhet till deras huvudsakliga verksamhet. Vidare ska energiföretag kunna erbjuda investeringstjänster till kunderna i sin huvudsakliga verksamhet utan tillstånd. Enligt direktivet ska energibolag som täcks in av detta undantag även kunna använda sig av andra undantag. Detta är tydligt i direktivets inledande skäl (20 och 22) i nivå I-lagstiftningen men bör klargöras i den svenska implementeringen. Förslag till 2 kap 5§ punkt 11: ”företag, inklusive marknadsgaranter och deltagare på en reglerad marknad eller på en MTF-plattform eller som har direkt elektroniskt tillträde till en handelsplats, som handlar med råvaruderivat, utsläppsrätter eller derivat av dessa för egen räkning utan att utföra kundorder, eller tillhandahåller investeringstjänster i fråga om sådana instrument till kunderna i sin huvudsakliga verksamhet, om […]”
1
Senaste utkast ”MiFID II Level 2 (draft 15.04.2015) Item 6, Commodity Derivative issues”
2 (3)
SVENSK ENERGI – SWEDENERGY - AB
3 (3)
4. Del 16 – Förslag till lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden 4.1
Författningskommentar – 15 a kap 1, 4 och 6 §§ Positionslimiter och hantering av positioner avseende råvaruderivat och utsläppsrätter
1 § - Enligt Svensk Energi bör det i kommentaren framgå att inte bara MiFID instrument kan anses som ekonomiskt motsvarande OTC-kontrakt, utan även instrument som faller utanför MiFID-definitionen. Detta är av stor vikt för elmarknaden då nettning sker mellan fysisk och finansiell marknad. 4 § - I författningsförslaget anges begreppet ”samma råvaruderivat” som ska användas för att avgöra vilken handelsplats som ska fastställa positionslimiter. Vi anser att det i kommentaren kan förtydligas att begreppet inte bör blandas ihop med vilka produkter som avses i bestämmelserna kring nettning, beräkning av aggregerad gruppnivå och ekonomiskt motsvarande OTC-derivat. 6 § - Positionslimiter och kontroller för positionshantering måste vara begripliga och tillgängliga för hela marknaden, inte bara dem som de tillämpas på. Vi föreslår att andra delen av andra meningen stryks.
5. Övrigt Svensk Energi ser ett behov av att förändringarna i lagen om värdepappersmarknad hänger samman med andra finansiella regelverk som påverkar elmarknaden såsom förordning (EU) nr 648/2011 om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister och förordning (EU) nr 1227/2011 om integritet och öppenhet på grossistmarknaderna för energi. Om inte regelverken går hand i hand riskerar reglerna att bli oproportionerliga och leda till oavsiktliga konsekvenser för elmarknaden.
Stockholm som ovan Svensk Energi
Pernilla Winnhed Verkställande Direktör
Catherine Lillo Marknad
